来源：券商中国
第05期—聚焦注册制
闺蜜团，防渣男。这是注册制带给千千万万投资者的福音。
科创板试点注册制实行问询式审核，通过一问一答的方式，将以往低调神秘的审核过程公之于众。其实注册制审核并不高冷，反而满满家长里短。作为注册制“戏精”，组长今天安排一个戏码，把这件事说说。就好比……就好比什么呢？
就好比谈恋爱时，男孩（发行人）被女孩（投资者）拉着去见“闺蜜团”（发行审核）。和闺蜜团的一样的是，注册制审核也是围绕基本面发问，问题同样刁钻；和“闺蜜团”不大一样的是，注册制审核问得更“直”，不用考虑留面子，而且穷追猛打。
我们就让组长扮演已经三轮审核问询的某公司，看看“闺蜜团”是怎么发问的吧：
1.初次见面（第一轮问询）。有人说注册制审核第一轮问题太多。实话说，不仅美国、日本这样，记者采访这样，闺蜜团也是这样。初次见面，就是广泛问、全面问，问题里面开放式问题多。面对一个陌生人，先要多问，才能深问。第一次见面，闺蜜团6个人出场，问了41个问题，摘录一下：
问家庭（股权结构、董监高等）
组长：见到各位姐姐很开心。自我介绍一下：我家里有矿，我很有潜力，我会给蓉儿带来幸福。
任盈盈：别忙承诺。我先问你，你们家谁说了算？
组长：我家是个大家庭，几个叔叔都听我爸的，所以我爸说了算。
任盈盈：当初你几个叔叔读书时，你爸也没给过他们钱，你几个叔叔凭什么听你爸的？
组长：几个叔叔去年画押按过手印儿，确认以前都听我爸的，以后家里的事也都听我爸的。
任盈盈：你还有几个舅舅呢？
组长：几个舅舅今年也签字画押按过手印儿，不掺和我们家的事，也不打算联合行动对付我爸。
任盈盈：你说你家里有矿是吧。年时，朋友拿来9个矿，跟你家联合挖矿赚钱。为什么后来要回了其中4个矿？还有，朋友给你的矿，是他自己的，还是别人的？别人认不认？将来会不会跟你家要啊？
组长：要回去的4个矿，我家感觉现在比较难挖，朋友却认为长远看价值高，所以一商量就达成一致了，他也相应地减了股份。
这矿倒确实不是朋友的，而是别人的，但是早年签了授权给我家朋友，这都没问题。后来补的钱，别人都认可，以后也不会跟我家要了。
问财产（核心技术）
赵敏：矿的事瞒不了我，我老家有很多矿。先问你，你们家开采成功的这个矿，你说是世界上唯一的“时间原石”矿，这是真的吗？
组长：是这样，现在世界上总共有5个开采成功的“原石”矿，但是其余四个都不能在“时间”这个角度下发挥特殊作用，所以我们是唯一的。数据来源是阿斯加德神域、山达尔星、新复仇者联盟总部……
赵敏：可是听说“原石”的客户只有灭霸和复仇者联盟，这个市场不大，能赚很多钱吗？
组长：实话实说目前没有第三方发布过中立数据。我们的测算是这样的……（一顿计算猛如虎）这么算下来的话，一年可能卖到6个亿，我们大概能占到三成。
赵敏：你说的时间原石的作用大家都懂，但是怎么起作用，大家都不懂，你必须说到我们看明白为止。
组长：首先说，阿戈摩托之眼……（省略字）
赵敏：还是没太听懂。你画个图吧。
组长：好好好，有图有图。
赵敏：和你竞争的“原石”矿还有哪些？
组长：刚才说了“时间原石”我们是独一份，但是从“原石”的角度说，同样能用的还有几种，分别是……（省略字）
赵敏：你做个表格吧，看着清楚些。
组长：好好好，有表有表。
赵敏：你这独家采矿权能延续多久啊？会不会很快就到期了？
组长：独家采“原石”矿石的权利确实年到期，但独家制造和使用“原石”的权利要到年和年才到期，赚钱的时间还长，还长。
赵敏：（随后对其他几个矿又做了类似的问询）问生意（业务）
周芷若：过去两年你家“原石”对奇异博士的销售增加了，但是年末应收账款也增加了，这是怎么回事？
组长：我家“原石”都超级斯克鲁买断的，他们再去分销。以前超级斯克鲁卖给奇异博士的“原石”，奇异博士不能报销，买得少；后来奇异博士可以报销了，就买得多了。回款慢了，是因为奇异博士对超级斯克鲁回款慢了，我家考虑到和超级斯克鲁关系一直很好，也就关照了一下。同时，我们也在加强催收和管理。
周芷若：你家把“原石”在美国、日本、欧洲的开采专利权交给了“法师古一”。为什么？法师每年支付的使用费都收到了吗？每年付给你家的使用费为什么越来越少？有没有可能将来某天就不付给你家了？
组长：矿是很难开的。我家从年开到年，还没成功，就快没钱了。所以，想到用境外的开采专利权换钱回来继续开矿的办法。每年费用都收到了。越来越少是个表象，主要是收费分几块，入门费是一大笔，后面采矿达产有一笔，卖“原石”还有分成。所以，后面受的多少还要看法师销售的情况。如果法师采矿不顺利，这个风险是有的，我和女友已经说过了。
问家庭地位（公司治理和独立性）
阿紫：我看到你之前有两次借钱，都是别人先给到你舅舅，你舅舅再给你用，这不合适吧？
组长：首先是这种事确实不多。其次是这种事没什么后果。最后是这种事确实不对。这个问题我已经改正了，以后也不会再犯了。
问账目（财务会计、管理层分析）
王语嫣：打打杀杀的我不懂，但是我看了很多书。问你，你说过去3年你家研究挖矿机花了万、万和万，是不是张嘴就来啊？税务局那边显示你家研发费用没这么多，你怎么说？
组长：这个“研发投入”费用国家是有各种规定的blablabla（篇幅关系不再详细展开）……总之我家没把别处花的钱算在研发投入里面。至于税务局确认的税前扣除项目，这个税务局是有明确范围的，所以和我们自己统计的有差别。近三年分别差了万、万和万。从征税过程看，有的税前扣除费用规定了明确的限制比例，财政资金也不能计入扣除，所以造成了具体的差异。这个差异不大。
王语嫣：关于你有多少家底，和你妈说法不一样，怎么说？你还有一些亏空，你是不是打算婚后两个人一起还？有些亏空没还完的情况下，如果你给老妈买包包，这合适不合适？去年1月你突然赚了一大笔钱，这是怎么回事？为了挖第二座矿，你盖厂房花钱怎么比第一个矿高很多？你还有常规的捐赠，跟别人家一样吗，婚后怎么安排？你推广“原石”有一些特殊的方式，给同行一样吗，合规吗，和超级斯克鲁这些下家分摊吗？你买钻头、水费电费和产销量关系不明显，正常吗？你年银行账户利息突然多了，为什么？你账上闲钱还不少，就这么趴着吗？你怎么还借过美元啊？你家有些挖矿机研究交给了别人做，合同和钱是怎么谈的？
组长：（擦汗）语嫣妹妹问题好多。是这样的（篇幅关系不再展开）。
问风险（风险因素）
苏荃：最后是我，我是过来人，不说那些虚的了。我就问你最坏的情况怎么样。新矿挖不出来怎么办，你要一段一段说，土太硬怎么办，渗水怎么办，塌方怎么办，有毒气怎么办？新矿“原石”好不好卖，卖不出去怎么办？法师买新矿“原石”不报销怎么办？
组长：对对对，这些都要提前说好，要让蓉儿明明白白跟我走。
2.再次见面（第二轮问询）。这次见面闺蜜团5个人出场，重点是王语嫣继续问账目，任盈盈继续问家庭。5个人只问了14个问题，是上次的1/3。
3.三次见面（第三轮问询）。这次只剩两个人到场了，任盈盈不依不饶继续问家庭，而苏荃决定最后再提示一下风险。问题只剩下了3个。
作为男主，组长还不知道要被“闺蜜团”问几次，想追蓉儿不容易。但您看明白了吧，虽说过程不免枯燥，概念不免陌生，名词不免干瘪，但问的——
其实都是科创板拟上市公司的家长里短。
闺蜜团，防渣男。对于科创板来说，“看新闻炒股”不如“看披露投资”，这是注册制带给千千万万个“蓉儿”的最大福音。